ظهرت شائعات مؤخرًا تشير إلى أن شركة مايكروسوفت تستعد لتقديم عرض استحواذ ضخم بقيمة 16 مليار دولار تقريبًا لشراء شركة Valve، المالكة لسلاسل ألعاب بارزة مثل Half-Life و Portal، والقائمة على متجر Steam المتصدر في التوزيع الرقمي لألعاب الحاسوب.
تشتهر Valve بأدائها المالي القوي ومكانتها المهيمنة في السوق حيث يُقدر أنها تحقق أكثر من 10 مليارات دولار سنويًا من الإيرادات، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى نجاح متجر Steam. تعد ربحية الموقع وقاعدة مستخدميه الواسعة عنصر أساسي في صناعة ألعاب الكمبيوتر.
وفقًا لمجلة Forbes تقدر القيمة السوقية لشركة Valve بحوالي 8 مليارات دولار، مع تجاوز صافي ثروة المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي Gabe Newell لـ 4 مليارات دولار. على الرغم من ارتفاع الإيرادات والتقييم، إلا أن هذه الأرقام لا تعكس بالضرورة السيولة أو الرصيد النقدي للشركة أو أصحاب المصلحة فيها.
يأتي اهتمام Microsoft بامتلاك Valve كجزء من خطة أكبر لترسيخ مكانتها في صناعة ألعاب الكمبيوتر والدخول في قطاع الألعاب المحمولة، وهي مجالات حققت فيها Valve تقدمًا كبيرًا مع منتجها Steam Deck. إذا استحوذت Microsoft على متجر Steam، فستكتسب مصدرًا رئيسيًا للإيرادات وتعزز مكانتها في التوزيع الرقمي.
ومع ذلك، هناك العديد من التعقيدات التي قد تعيق مثل هذا الاستحواذ. نظرًا لأن Valve كانت دائمًا مملوكة للقطاع الخاص، فإنها تفتقر إلى الشفافية المالية العامة التي من شأنها أن توفر صورة واضحة عن قيمتها السوقية الإجمالية، بما في ذلك قيمة ملكياتها الفكرية مثل Counter-Strike و Dota و Half-Life.
الشفافية المالية تعني الإفصاح العام والشامل عن المعلومات المالية لشركة ما، بما في ذلك بياناتها المالية المدققة، وتقارير الأداء المالي، والأصول والخصوم، والتدفقات النقدية وغيرها. إن Valve شركة خاصة، لذلك لا تخضع لمتطلبات الإفصاح العام المفروضة على الشركات العامة، وهذا الأمر يشكل تحديًا لـ Microsoft في تقييم القيمة الحقيقية للشركة.
تُشير تقديرات قطاع صناعة الألعاب إلى أن قيمة Valve يمكن أن تتجاوز 16 مليار دولار بكثير، مما قد يجعل العرض المزعوم من قبل Microsoft منخفض القيمة. وكشف Dior، وهو شخصية بارزة في مجتمع Counter-Strike، أن Gabe Newell يمتلك أقل من 25٪ من Valve. هذا يشير إلى أن جزءًا كبيرًا من ثروة Newell مرتبط بحصته في الشركة.
لن يقتصر قرار بيع Valve على Newell وحده؛ فالعديد من الموظفين الذين يحتمل أن يمتلكوا خيارات شراء أو بيع أو الاستفادة من الأسهم يمكن أن يكون لهم رأي أيضًا من خلال عملية تصويت إذا تم تقديم عرض. بالنسبة لشركة Microsoft، فإن الاستحواذ على Valve يعني السيطرة على قناة توزيع رئيسية في سوق ألعاب الكمبيوتر، وتعزيز موقعها التنافسي مقابل عمالقة الصناعة الآخرين، وربما تحقيق تقدم أقوى في سوق الألعاب المحمولة. الفوائد الاستراتيجية لشركة Microsoft واضحة، ولكن الفوائد التي ستعود على Valve تبدو أكثر غموضاً.
نعيد ونكرر، هذه القصة الإخبارية ليست أكثر من مجرد شائعة حاليًا.
